Một diễn biến chính sách quan trọng từ Washington đang thu hút sự chú ý của cộng đồng đầu tư toàn cầu, bao gồm các nhà đầu tư EB-5, các Regional Center và các quỹ đầu tư quốc gia (Sovereign Wealth Funds) ngày càng tham gia nhiều hơn vào các dự án bất động sản tại Mỹ.
Ngày 29/5/2026, Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) đã cùng ban hành hướng dẫn bổ sung mang mã số IRS IR-2026-69, liên quan đến các quy định được đề xuất theo Điều khoản 892 (Section 892) của Bộ luật Thuế Nội địa Hoa Kỳ.
Section 892 là quy định miễn thuế cho chính phủ nước ngoài, bao gồm các quỹ đầu tư quốc gia, đối với một số khoản thu nhập phát sinh từ các khoản đầu tư thụ động tại Mỹ.
Hướng dẫn mới lần này bổ sung hai cơ chế bảo vệ quan trọng mà dự thảo quy định tháng 12/2025 chưa có:
- Quy tắc "Grandfathering" (bảo lưu quyền lợi cho các khoản đầu tư hiện hữu)
- Giai đoạn chuyển tiếp (Transition Period)
Điều gì đã dẫn đến thay đổi này?
Dự thảo quy định ban hành ngày 15/12/2025 đã gây nhiều lo ngại trong cộng đồng nhà đầu tư quốc gia.
Bộ Tài chính và IRS khi đó đề xuất làm rõ trường hợp nào việc một chính phủ nước ngoài mua các khoản nợ sẽ bị xem là "hoạt động thương mại" (commercial activity).
Nếu bị xem là hoạt động thương mại, nhà đầu tư sẽ mất quyền miễn thuế theo Section 892 – vốn là yếu tố quan trọng khiến các quỹ đầu tư quốc gia ưa chuộng đầu tư thụ động tại Mỹ.
Các chính phủ nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức và cố vấn thuế đã phản đối mạnh mẽ vì cho rằng quy định mới tạo ra sự bất ổn đối với dòng vốn đã đầu tư vào Mỹ và có thể làm gián đoạn các cấu trúc đầu tư tồn tại lâu năm.
Sau khi tiếp nhận ý kiến, Bộ Tài chính và IRS đã điều chỉnh hướng tiếp cận.
Hai thay đổi quan trọng
1. Grandfathering Rule
Quy định đề xuất thời điểm áp dụng mới nhằm đảm bảo rằng các khoản đầu tư hiện hữu của chính phủ nước ngoài sẽ không bị ảnh hưởng bởi các quy định cuối cùng khi chúng có hiệu lực.
Nói cách khác, những khoản vốn đã đầu tư trước đó sẽ được bảo vệ khỏi các thay đổi bất lợi về thuế.
2. Transition Period
Các nhà đầu tư quốc gia sẽ có:
- Ít nhất 90 ngày sau ngày quy định cuối cùng được công bố, hoặc
- Đến đầu năm tính thuế tiếp theo để điều chỉnh và tuân thủ các quy định mới.
Chính phủ Mỹ muốn gửi thông điệp gì?
Bộ trưởng Tài chính Mỹ, Scott Bessent, cho biết mục tiêu của hướng dẫn mới là:
"Mang lại sự chắc chắn cho các khoản đầu tư hiện tại và hỗ trợ chuyển tiếp cho các nhà đầu tư quốc gia."
Ông cũng khẳng định các quy định cuối cùng sẽ được xây dựng nhằm:
- Tăng cường sức mạnh nền kinh tế Mỹ
- Duy trì các thông lệ thị trường đã được thiết lập
- Bảo đảm môi trường ổn định cho các quỹ đầu tư quốc gia hiện tại và tương lai
Trong khi đó, Tổng giám đốc IRS, Frank J. Bisignano, cho biết IRS đã lắng nghe những lo ngại từ cộng đồng đầu tư và quyết định đưa ra các biện pháp hỗ trợ chuyển tiếp để bảo vệ thị trường.
Vì sao nhà đầu tư EB-5 nên quan tâm?
Mặc dù Section 892 chủ yếu áp dụng cho chính phủ nước ngoài và các quỹ đầu tư quốc gia, chứ không áp dụng trực tiếp cho nhà đầu tư EB-5 cá nhân, nhưng môi trường pháp lý đối với dòng vốn quốc tế có ảnh hưởng rất lớn đến hệ sinh thái EB-5.
Hiện nay, nhiều quỹ đầu tư quốc gia và tổ chức có liên hệ với chính phủ từ: Các nước vùng Vịnh, Đông Á, Châu Âu đang đầu tư mạnh vào các lĩnh vực bất động sản và hạ tầng tại Mỹ – cũng chính là những lĩnh vực thường được sử dụng trong các dự án EB-5.
Khi chính sách thuế ổn định và dễ dự đoán hơn:
- Các tổ chức lớn sẽ tự tin đầu tư hơn
- Nguồn vốn vào thị trường Mỹ được duy trì
- Các dự án bất động sản có thêm cơ hội huy động vốn
- Môi trường đầu tư cho EB-5 trở nên thuận lợi hơn
Tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư EB-5
Đối với nhà đầu tư EB-5 cá nhân, đặc biệt là những người có tài sản hoặc doanh nghiệp liên quan đến các tổ chức nhà nước, hướng dẫn mới phát đi một tín hiệu đáng chú ý:
Chính quyền hiện tại sẵn sàng lắng nghe phản hồi từ cộng đồng đầu tư và tránh đưa ra các thay đổi đột ngột có thể làm ảnh hưởng đến dòng vốn đang hoạt động tại Mỹ. Điều này được xem là một tín hiệu tích cực cho những ai đang cân nhắc đầu tư và định cư thông qua chương trình EB-5.
Điều gì sẽ diễn ra tiếp theo?
Bộ Tài chính và IRS cho biết họ sẽ tiếp tục tiếp nhận ý kiến đóng góp từ công chúng trước khi ban hành quy định cuối cùng.
Các Regional Center, chủ đầu tư dự án và những đơn vị có đối tác là quỹ đầu tư quốc gia nên theo dõi sát quá trình này và tham khảo ý kiến chuyên gia thuế để đánh giá tác động của các quy định mới.
Tóm tắt cho nhà đầu tư EB-5
- Không ảnh hưởng trực tiếp đến hồ sơ EB-5 cá nhân.
- Giúp duy trì môi trường đầu tư ổn định cho dòng vốn nước ngoài.
- Tạo thêm sự chắc chắn cho các quỹ đầu tư lớn tham gia thị trường Mỹ.
- Là tín hiệu cho thấy Chính phủ Mỹ đang ưu tiên bảo vệ nguồn vốn đầu tư quốc tế thay vì làm gián đoạn các khoản đầu tư hiện hữu.
- Về dài hạn, đây được xem là một diễn biến tích cực đối với hệ sinh thái đầu tư và định cư EB-5.
Theo: eb5investors.com
